近期，根據FactSet對分析師的調查，標普五百企業的獲利預期在第三季顯示出年增30%的亮眼表現，然而在這些增長背後，輝達和美光這兩家主要的人工智慧晶片製造商占據了極大的份額，兩者的獲利對此增長的貢獻達34%。
AI巨頭搶戲 銷售趨勢上揚
在全球人工智慧技術持續升溫的背景下，輝達以其在圖形處理單元(GPU)上的尖端技術，使得AI模型訓練和運算需求大幅爬升，進而推動了其利潤的激增。根據預測，輝達的獲利將年增90%。另一方面，美光在記憶體市場的出色表現，亦使其季度利潤驚人地達到了1078%的增長。
美國的這一增長模式清楚指出，當前標普五百的獲利成長主要依賴少數幾家具有強勁成長潛力的企業，包括輝達、美光及博通、Meta等十家公司，這十家企業的利潤增長甚至占到了美國企業總體獲利增長的三分之二。
總體市場信心仍存
雖然目前的獲利成長極為集中，但根據MAI資本管理首席市場策略師格里桑蒂的看法，整體市場獲利仍在穩定增長，且即使排除上述十檔股票，預期第三季標普五百其餘成分股的利潤年增仍可達10%。這顯示儘管增速放緩，市場依然具備韌性。
然而，市場的震盪也反映出投資者對於高度集中獲利成長的潛在風險的擔憂。以Meta為例，儘管其營收創下新高，但卻不得不調整資本支出的預估範圍，這也造就了該公司的自由現金流首度轉負，引發了金融市場劇烈反應。
AI熱潮伴隨風險
分析師普遍對當前AI投資熱潮的可持續性表示懷疑，特別是隨著資本的大量投入，技術的回報可能無法對應相應的投入，使得涉及的企業面臨著更高的風險。例如，隨著對記憶體的需求逐漸減緩，未來增長的可持續性問題將持續困擾相關企業。
在這一背景下，投資者的策略似乎也在悄然改變。隨著對資料中心的建設需求持續高漲，即便記憶體供應瓶頸緩解，隨之而來的電力需求依然會保持在高位。這促使投資者考慮將重心轉向增持電力供應商等基礎設施類股。
對台灣企業的啟示
從台灣的角度來看，輝達和美光的成長不僅是全球科技競爭的一部分，更呈現了AI影響大環境的重要性。隨著台灣在半導體產業的領導地位，相關企業如何借助AI技術與市場需求找尋新的增長點，將是未來的關鍵。
透過此次標普五百的獲利報告，我們也能一窺全球市場對於AI技術未來發展的巨大關注及期待。台灣企業若能有效掌握這一趨勢，則無疑能在國際市場中獲得更多話語權。
